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近來，股市震蕩，基金業(yè)績分化趨勢越來越明顯。面對日益加劇的基金業(yè)績分化，“基民”們該如何選擇？本文將給“基民”們一些建議，以解“分化”之惑
記者 吳玥
今年以來，股市改變?nèi)ツ陠芜吷蠞q的格局，進(jìn)入了震蕩盤整行情，個(gè)人投資者的操作難度加大，機(jī)構(gòu)投資者同樣面臨挑戰(zhàn)。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2007年1月4日至3月9日，在2個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，既有凈值漲幅超過40%的基金，也有收益為負(fù)的基金，同為專家理財(cái)?shù)幕�，在震蕩行情中投資收益差距之大令人咋舌。面對日益加劇的基金業(yè)績分化，無疑給基民帶來了選擇的煩惱，不少在去年業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異的基金，今年以來表現(xiàn)平平，甚至排名處于倒數(shù)的位置，基民究竟該以何種標(biāo)準(zhǔn)來選擇基金呢？
基金業(yè)績?yōu)槭裁捶只?/P>
截至3月9日，股票型基金中，漲幅第一的華夏大盤精選今年以來的凈值增長47%，與同類排名最后的泰達(dá)荷銀周期-0.79%的凈值增長相比，兩者相差達(dá)到47.79%。
同樣的情形也出現(xiàn)在混合型的基金中，排名第一的益民紅利成長與排名最后的富國天惠精選成長，凈值收益也相差27.74%。
大盤震蕩
股市突然大幅震蕩是基金業(yè)績發(fā)生分歧的直接誘因。
今年以來，指數(shù)區(qū)間震蕩取代了去年單邊上漲的格局。上證指數(shù)自1月4日以2728點(diǎn)開盤，至3月9日收盤時(shí)的2937點(diǎn)，僅上漲了209點(diǎn)，漲幅不超過10%。但在此期間，指數(shù)于2月4日最低下探到2541點(diǎn)，又于2月27日最高上摸至3049點(diǎn)，一高一低差距達(dá)508點(diǎn)，震幅近20%。
在此震蕩行情中，一些能夠把握住大盤調(diào)整節(jié)拍的基金取得了較好的收益，排名靠前的華夏大盤精選、華安宏利、光大保德信紅利等股票型基金，期間收益均超過30%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于期間大盤指數(shù)的漲幅。而漲幅第一的華夏大盤精選更是以今年以來47%的凈值增長遙遙領(lǐng)先大盤漲幅。
而一些基金則在震蕩行情中表現(xiàn)差強(qiáng)人意，約有近30只證券投資基金期間凈值增長率低于大盤漲幅。甚至還有基金在大盤激烈震蕩下出現(xiàn)了虧損，如泰達(dá)荷銀周期期間凈值增長率為-0.79%。
熱點(diǎn)切換
熱點(diǎn)的快速切換也是導(dǎo)致基金業(yè)績分化的另一重要原因。
今年以來，大盤熱點(diǎn)頻繁切換，去年下半年風(fēng)光無限的銀行、地產(chǎn)個(gè)股大幅回落，而券商股、有色金屬股則風(fēng)生水起。能否及時(shí)把握住熱點(diǎn)的切換也直接導(dǎo)致了基金業(yè)績的高下。
如排名第一的華夏大盤精選基金，并不是單純投資大盤股，而是選擇不少業(yè)績發(fā)生拐點(diǎn)的偏門股，才在大震蕩市道中取得良好收益；而排名靠前的華富競爭力優(yōu)選基金，則因?yàn)榘盐兆〗衲甑娜坦尚星�，而業(yè)績突飛猛進(jìn)。而整體排名較差的泰達(dá)荷銀旗下基金，不少皆因?yàn)榍捌诔掷m(xù)營銷后將新增資金大規(guī)模投入大盤股，而受累這波大盤股調(diào)整，業(yè)績差強(qiáng)人意。
規(guī)模因素
綜觀排名靠前的幾只證券投資基金，不難發(fā)現(xiàn)，其規(guī)模均相對較小。如光大保德信紅利、益民紅利成長、金鷹優(yōu)選、巨田基礎(chǔ)行業(yè)、長信增利動(dòng)態(tài)策略、天治核心、中郵核心優(yōu)選、中海優(yōu)質(zhì)成長等業(yè)績排名靠前的基金，均規(guī)模僅為幾十億，有些更是小至幾億，與目前發(fā)行動(dòng)輒百億的大基金相比，可謂天差地別。
在大盤震蕩格局中，小規(guī)�；鹉軌蛲ㄟ^迅速的加減倉位來應(yīng)對大盤的上漲或下調(diào)，而大規(guī)�；鹆鲃�(dòng)性相對較弱，且加減倉成本也較大，相比小基金就吃虧不少。
不少基金公司從投資角度考慮，也已不再片面追求旗下基金規(guī)模的增長，如華夏大盤精選、上投摩根中國優(yōu)勢、上投摩根阿爾法等基金，都為了控制規(guī)模而限制申購。
華夏基金相關(guān)人士表示，綜合上述幾大因素，過去依托大勢、利用資金優(yōu)勢集中持股等造成基金齊漲的條件，在今年的市場行情中已不復(fù)存在。隨著機(jī)構(gòu)投資者的不斷壯大，過去機(jī)構(gòu)與散戶博弈的格局已演變?yōu)闄C(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)之間的博弈。
在這場博弈中，只有那些能夠經(jīng)得住市場考驗(yàn)，能夠準(zhǔn)確判斷市場發(fā)展趨勢、熱點(diǎn)演變的優(yōu)秀基金才能脫穎而出，最終為持有人獲取超額收益。
擇“基”要點(diǎn)
風(fēng)險(xiǎn)收益比
面對基金業(yè)績的分化加劇，基民的擇基也加大了難度，基民該從哪些角度出發(fā)來選擇基金呢？
首先，基民在選擇基金時(shí)應(yīng)考慮個(gè)人的實(shí)際情況，切勿盲目跟從基金業(yè)績排名。在看到基金投資帶來收益的同時(shí)，也應(yīng)正確估計(jì)基金投資的風(fēng)險(xiǎn)，基金的種類以及風(fēng)險(xiǎn)水平各不相同，只有適合自己投資的基金才是好基金。
在具體品種選擇上，不妨參考晨星公司、理柏公司等國際知名評級公司的評級排名，綜合考量基金內(nèi)在價(jià)值的投資風(fēng)格、風(fēng)險(xiǎn)特征、基金經(jīng)理職業(yè)素質(zhì)等因素，根據(jù)基金投資風(fēng)險(xiǎn)而評定的投資業(yè)績排名，進(jìn)行理性的選擇。
統(tǒng)計(jì)顯示，從年初以來市場連續(xù)兩次快速下跌，對比業(yè)績漲幅居前十名與后十名的基金，可以發(fā)現(xiàn)業(yè)績居前的基金普遍去年四季度倉位水平高于居后的基金。這批基金在獲取高收益的同時(shí)，也有效控制了證券市場調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)上周的理柏公司最新評級排名，諸如華夏大盤精選等近期業(yè)績表現(xiàn)良好的基金都與其評級相符；而充分考慮市場風(fēng)險(xiǎn)的前提下，保本能力較強(qiáng)的景順長城內(nèi)需增長、銀華-道瓊斯88等基金同樣值得基民關(guān)注。
品牌新基金
在一般市場情況下，老基金相比于新基金來說，具有過往投資業(yè)績的參考，穩(wěn)定的投資風(fēng)格和投資表現(xiàn)才是值得選擇的根本依據(jù)。那么對于沒有任何過往業(yè)績可供參考的新基金，基民是否只能放棄認(rèn)購呢？
即將推出富蘭克林國海潛力組合基金的國海富蘭克林基金投資總監(jiān)張惟閔表示，對于廣大投資人而言，無論選擇老基金還是新基金，選擇基金首先是選擇好的基金公司和具有良好投資能力的投研團(tuán)隊(duì)。
好的基金公司是基金投資良好信譽(yù)的保證，這樣，基民們才能放心把錢交給基金公司管理；好的投資團(tuán)隊(duì)也是基民們進(jìn)行基金長期投資的保證，只有具備良好投資能力的團(tuán)隊(duì)，才能為基金穩(wěn)定的投資風(fēng)格和業(yè)績表現(xiàn)提供保障。
此外，近期市場震蕩加劇，多空雙方分歧也加大，一些老基金在去年已經(jīng)積累了較大的凈值漲幅，面臨市場波動(dòng)，投資人的收益免不了遭受短期內(nèi)滯漲或縮水的境遇。而對于新基金而言，市場震蕩期恰恰是建倉的良好時(shí)機(jī)。加上新基金認(rèn)購費(fèi)也比老基金的申購費(fèi)用便宜，投資成本的因素也會(huì)成為基民選購新基金的一個(gè)原因。
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選基金有標(biāo)準(zhǔn)
可以說，過去依托大勢、利用資金優(yōu)勢集中持股等造成基金齊漲的條件，在今年的市場行情中已不復(fù)存在。只有那些能夠經(jīng)得住市場考驗(yàn)，能夠準(zhǔn)確判斷市場發(fā)展趨勢、熱點(diǎn)演變的優(yōu)秀基金才能在今年的市場中脫穎而出。
面對開放式基金業(yè)績分化，投資者該如何選擇？業(yè)內(nèi)人士表示，首先選擇運(yùn)作規(guī)范、持續(xù)業(yè)績優(yōu)秀的基金公司；然后，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、資金特性等選擇其旗下適合自己的基金。
考察基金公司的運(yùn)作情況，可通過公開信息進(jìn)行了解，第三方的專業(yè)評價(jià)可作為重要參考。看業(yè)績，兩個(gè)月、三個(gè)月的短期業(yè)績難以說明問題，長期業(yè)績方能反映基金公司的真正實(shí)力。
在選擇基金投資時(shí)不要片面強(qiáng)調(diào)“凈值歸一、連續(xù)分紅、短線操作”等錯(cuò)誤理念，目光需放到考量基金的投資風(fēng)格、風(fēng)險(xiǎn)特征、職業(yè)經(jīng)理素質(zhì)、基金規(guī)模、交易成本等內(nèi)在因素上來。當(dāng)前進(jìn)行二次組合也不失為一個(gè)好的投資策略。 |
