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　　海報(bào)新聞記者 周凌峰 報(bào)道

　　12月9日晚間，國產(chǎn)算力領(lǐng)域兩大巨頭，海光信息（688041）與中科曙光（603019）同步發(fā)布公告，宣布終止此前籌劃的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。這一涉及1159.67億元交易金額的千億級合并計(jì)劃，在啟動半年后正式告吹，引發(fā)資本市場廣泛關(guān)注。

　　對于終止原因，海光信息和中科曙光都表示，由于本次交易規(guī)模較大、涉及相關(guān)方較多，方案論證歷時(shí)較長，當(dāng)前市場環(huán)境較籌劃之初發(fā)生較大變化，實(shí)施重大資產(chǎn)重組的條件尚不成熟。為維護(hù)上市公司和廣大投資者長期利益，經(jīng)與交易各方友好協(xié)商、充分論證后，決定終止本次交易。

曙光信息2025年中期現(xiàn)金分紅方案

海光信息2025年中期現(xiàn)金分紅方案

　　針對重組終止可能帶來的市場波動，兩家公司均推出中期分紅預(yù)案以穩(wěn)定投資者信心。海光信息擬每10股派現(xiàn)金紅利0.9元（含稅），合計(jì)派現(xiàn)2.09億元（含稅）；中科曙光則擬每10股派0.7元（含稅），共計(jì)派現(xiàn)1.02億元（含稅）。公告同時(shí)強(qiáng)調(diào)，目前兩公司生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，本次交易終止不會對兩公司的生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響，不存在損害公司及中小股東利益的情形。

　　雙方表示，長期以來雙方保持良好的產(chǎn)業(yè)協(xié)同與合作，本次重大資產(chǎn)重組的終止不影響雙方后續(xù)的持續(xù)合作，雙方在系統(tǒng)級產(chǎn)品應(yīng)用上建立更加緊密的合作關(guān)系。

　　回溯本次合并的起點(diǎn)，2025年5月26日海光信息因籌劃重組停牌，6月10日披露預(yù)案：由海光信息作為吸收合并方向中科曙光全體股東發(fā)行股票，換股比例為0.5525:1，換股吸收合并完成后，中科曙光將終止上市，海光信息將承繼及承接中科曙光的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)。海光信息因本次換股吸收合并所發(fā)行的A股股票將申請?jiān)谏辖凰苿?chuàng)板上市流通。彼時(shí)這一方案之所以引發(fā)資本熱潮，核心源于兩家公司在國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈中的核心地位與業(yè)績支撐。

　　從市值角度來看，停牌前，海光信息的總市值已高達(dá)3158億元，中科曙光總市值約903億元，二者市值總計(jì)超過4000億元。宣布吸收合并后，二者在資本市場迎來一波“科技?！保９庑畔⑹兄颠_(dá)到5097億元，中科曙光市值1465億元，最新合計(jì)市值已達(dá)6562億元。

海光信息業(yè)績概況（來源：東方財(cái)富）

　　從業(yè)績表現(xiàn)來看，兩家企業(yè)均保持穩(wěn)健增長。

　　據(jù)2025年三季報(bào)數(shù)據(jù)，海光信息三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.26億元，同比增長69.6%，前三季度營業(yè)收入為94.9億元，同比增長54.65%；第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.6億元，同比增長13.04%，前三季度凈利潤為19.6億元，同比增長28.56%。

中科曙光業(yè)績概況（來源：東方財(cái)富）

　　中科曙光2025年第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.7億元，同比增長27.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.37億元，同比增長15.07%；基本每股收益0.163元。前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入88.2億元，同比增長9.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.66億元，同比增長25.55%；基本每股收益0.662元。

　　除此之外，核心產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同性，更是本次合并備受關(guān)注的關(guān)鍵。海光信息深耕高端芯片領(lǐng)域，以“CPU+DCU”雙輪驅(qū)動占據(jù)市場優(yōu)勢，據(jù)民生證券研報(bào)，2024年公司在國內(nèi)服務(wù)器CPU市占率53.6%，排名第一；國內(nèi)GPU市場市占率超30%，位列第二。中科曙光則在服務(wù)器制造與算力服務(wù)領(lǐng)域根基深厚，據(jù)《中國算力基礎(chǔ)設(shè)施液冷技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀分析》，曙光數(shù)創(chuàng)在2024年中國算力中心基礎(chǔ)設(shè)施液冷溫控設(shè)備市場的出貨量占比高達(dá)55.7%，市占率連續(xù)四年穩(wěn)居國內(nèi)第一。

海光信息主要股東（來源：天眼查）

　　兩家公司的深度綁定淵源也為合并增添了想象空間。中科曙光作為海光信息的創(chuàng)始股東之一，目前仍持有其27.96%股權(quán)，為第一大股東。

　　中科曙光2014年11月6日上市，上市前，其聯(lián)合天津海泰科技投資管理有限公司、中國科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所等于當(dāng)年10月24日成立了海光信息前身“天津海光先進(jìn)技術(shù)投資有限公司”，旨在通過合資模式突破國產(chǎn)高端處理器技術(shù)瓶頸。此后，經(jīng)過股權(quán)調(diào)整稀釋，中科曙光持股比例有所下滑，但仍持有海光信息27.96%股權(quán)，為其第一大股東。

　　2016年是海光信息發(fā)展的一大轉(zhuǎn)折點(diǎn)，這一年海光信息獲得美國超威半導(dǎo)體（AMD）技術(shù)授權(quán)進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)，由此開啟獨(dú)立發(fā)展道路，并于2022年上市。

　　此前，合并消息一出，市場曾預(yù)期，合并將徹底打通產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，消除關(guān)聯(lián)交易，強(qiáng)化AI算力領(lǐng)域的核心競爭力。

　　對于后續(xù)發(fā)展，在中科曙光2025年一季度業(yè)績說明會上，公司董事、總裁歷軍表示，雙方將聚集核心優(yōu)勢力量共同投入高端芯片及解決方案研發(fā)，以更有競爭力的一體化技術(shù)方案提升產(chǎn)品與服務(wù)的客戶滿意度，進(jìn)一步推動國產(chǎn)芯片在政務(wù)、金融、通信、能源等關(guān)鍵行業(yè)的規(guī)模化應(yīng)用，推動我國信息產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在“人工智能+”行動背景下，國產(chǎn)算力生態(tài)正加速演進(jìn)，雙方保持分工互補(bǔ)格局，仍能滿足產(chǎn)業(yè)對多元算力的需求，終止合并不會降低國產(chǎn)算力體系的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。